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责任编辑：张玉洁 SF107REITs视野丨美国领先公寓型REITs：EQR经营现状及商业模式全解析来源丨同策资管EQR定位于在美国最高增长和最繁华地区收购、开发和管理高品质公寓，是美国第一家上市的出租公寓REITs。截止2017年底，EQR拥有物业数量303个，公寓房间数共计7.83万间，出租率高达95%，近10年的平均股东收益年复合增长率达到8%。2017年，EQR年租金收入达24.7亿美元，租金毛利率为34.29%（不考虑资产出售收入的情况）。其较高的资产包质量和稳健的运营效率使其市场份额始终高居前列。

分时传媒业绩问题的背后，是联建光电讲了多年，如今已无法继续的并购故事。2014年以来，包含收购而来的子公司，以及经过子公司之手，该公司共计收购了13家公司，累计动用资金超过50亿元，但其中的绝大多数效果不佳，未能实现业绩承诺。除了分时传媒，2016年收购的北京远洋林格文化传媒有限公司（下称“远洋传媒”）也存在类似情况。数据显示，联建光电以3亿元的价格，发行5609万股，收购了远洋传媒100%股权。原股东承诺，远洋传媒2015年至2019年的净利润不低于2000万元、2400万元、2880万元、3456万元和4147万元。但除了2015年业绩超额完成，2016年、2017年的完成率只有46.13%、52.15%。

3.3.2 蔬菜价格上涨只会产生区域性、脉冲式的影响，对整体通胀影响不大8月中旬，受台风“温比亚”和上游泄洪的影响，山东省寿光市遭遇较为严重的洪涝灾害。寿光是我国的“菜都”，是北京乃至华北地区重要的蔬菜供应基地。近期，北京、山东以及部分东北城市的蔬菜价格上涨明显。寿光的洪涝灾害是否会带来全国范围内的蔬菜价格上涨引发市场关注。

彼时，卓翼科技通过定向增发发行了9677万股股份，募集资金7.6亿元。认购名单中出现了夏传武、聚睿投资、深圳市中科祥瑞资本管理合伙企业（有限合伙）（以下简称中科祥瑞）、王杏才、李超等。记者注意到，中科祥瑞、上元投资的股东名单中出现了同名自然人——卢峰。中科祥瑞主要从事股权投资，其股东方分别为王智和卢峰，二者认缴的出资金额均为1亿元，出资比例均为50%。在上元投资的股东明细中，卢峰作为LP（有限合伙人），持有上元投资5%的股权，其身份则是深圳市岭南集团有限公司副总经理。

综合来看，我们认为年内PPI环比在工业品涨价和油价高位震荡的综合影响下有望保持温和上涨。从同比来看，由于去年下半年PPI基数较大，因此下半年PPI同比增速可能小幅回落，但幅度不深。3.3.5 房地产的“蓄水池”效果下降2012年以来，我国货币总量增长速度较快，但通胀却整体保持稳定，其重要原因是房地产和股票、债券等金融资产作为“蓄水池”吸收了大量流动性。其中，房地产对流动性的吸收效果较为显著，导致房地产投资持续高增，全国范围内房价轮番上涨，居民大幅加杠杆买房等。但近年来，为防止房地产价格过高带来金融风险，许多地区都出台了力度空前的房地产调控措施，部分一二线城市严格限购限贷，并且限制企业购买商品房。三四线城市棚改项目逐步停止。房地产市场流动性大幅收缩，资金流入受到明显扼制。

其实，成立于2003年的兴全基金也曾以优秀业绩和投研实力在业内积累了良好口碑。分水岭出现在2017年初，一手创办了兴全基金的原总经理杨东离任，也带走了属于兴全基金的辉煌时代。此外，今年3月，明星基金经理傅鹏博离职，随后，基金经理吴圣涛也离任。